新北洋:天风证券、招商证券等7家机构于11月2日调研我司
更新时间:2021-11-16 21:42 发布者:admin

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2021年11月3日新北洋(002376,股吧)(002376)发布公告称:天风证券李由、招商证券(600999,股吧)陈舒然、新华基金(博客,微博)王丹、国信证券(002736,股吧)朱张元、汇安基金杨坤河、兴业基金谢云腾、华泰柏瑞基金骆梦涛于2021年11月2日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司如何看待快递柜未来的空间和市场?有无切入其他大客户?市场行业地位怎么样?

答:快递柜产品属于公司物流行业的末端配送产品。国内市场:从需求端看,物流柜某行业龙头占据了六七成份额,其他进入者很难对已有格局形成挑战;从供给端看,公司与深圳一家公司生产的柜类产品出货量占据了七成份额,占比稳定。基于行业分析报告,截至2020年底国内的快递柜总容量已过半,已进入成熟稳定期,未来几年不会有很大的增长,维持稳定状态。国外市场:公司一直在积极开拓国外市场,以亚美逊为主的北美市场、欧洲市场、东南亚等发展中国家和地区,与欧洲的一家快递物流商达成合作,公司前三季度海外物流柜实现了1000多万美元营收,海外市场应用呈现积极增长态势,同时公司也在积极寻找新的机会

问:公司为什么放弃一部分物流自动化的采购招标机会?

答:公司很早就做了物流板块规划,两到三年前物流柜业务趋于稳定后,公司开始布局自动化业务,并成为了公司物流行业新的增长点。疫情衍生了无接触配送,快递物流成爆发式增长。公司对市场需求反应快速,因为公司有具体产品设计能力、生产能力和服务能力。今年前三季度有很多的市场机会,但限于产能影响,公司主动放弃一小部分采购招标机会,未来几年该板块的需求预计会保持高速增长。

问:请介绍新零售行业的城市合伙人计划?

答:城市合伙人是去年就开始推的新零售运营,即自己布设或者与合伙人合作运营零售业务。到三季度为止,投入运营的点位数已经超过3000个,从三季度开始我们逐步减缓了设备投放及点位开发的速度,目的是保证已铺设点位的盈利。总体已经略有盈利,取决于不同城市的布放量。目前在铺设比较集中城市西安、威海等地,这些城市已经能较好盈利。年底计划实现点位投放量一定程度的增长,上半年以快为先,下半年我们调整策略,以稳、以实现盈利为先,不强调铺放速度。

问:公司在可转债转股价格方面是否会有调整?

答:我们与主要股东进行过沟通,他们对公司发展及公司股价有信心,所以未进行调整。未来我们还会与股东继续保持积极沟通,也会反馈债券持有人的关注点。

问:公司是否受限电影响?

答:山东威海从9月下旬开始执行限电,公司也积极响应,采取一系列措施以减少限电对公司的产能影响。三季度情况比较特殊,由于9月份订单生产交付较集中,加之限电要求的突发性,对9月份的生产安排造成了比较大的冲击。公司在10月份迅速调整应对,考虑到限电可能会长时间存在,公司已经把不同厂区的生产设备和任务安排有序错峰,目前评估对四季度的影响会比较小。

问:请荣总拆解一下公司的成本结构,及近期业绩受成本,运费影响的情况.

答:相对不太容易拆分,材料成本占整个产品成本的80%多,人工、制费及运费等合计占不到20%。材料成本变动方面对毛利率的影响约占三到四个点,运费对毛利率的影响约占一个点左右。

问:第三季度现金流波动的原因是什么?

答:1、公司三季度在手订单较多,季末受出口海运等影响,部分产品未能离岸,无法确认收入;2、限电影响产能,导致部分订单没有完成;3、前期已备货生产的部分订单未确认收入;4、物流自动化业务相比其他业务回款周期较长,形成资金占用。全年看,现金流较去年同比下降,但努力会扭负为正。

问:公司投资收益占利润的较大比例,是来自于通达金租的收益吗?通达金租主要做哪些业务?

答:关于三季度投资收益的变动前面已介绍。通达金租是2016年成立的“金融租赁”公司,银监会发放许可牌照,其偏重于为公共设施、交通行业等提供融资租赁,成立后业务方向精准到位,项目投放、发展比较快,盈利较好

问:公司金融行业是否存在周期性?信创对最近业务的影响怎样?

答:金融行业主要分为零件、模组、整机设备及解决方案三个产品线,存在行业周期性特点的主要是整机设备及解决方案,主要是取决于银行对整机设备的需求。整机设备主要分为现金类设备(如纸币清分机)和网点转型设备,纸币清分机2012年银行开始采购,更换周期为5-7年,2019年前后迎来集中更换;2018年新金标政策的发布,促使银行、金融机具厂家升级,两个时间点赶在一起,正好迎来了2019年到2020年纸币清分机的销量增长。但2021年之后逐步进入相对低需求的阶段,后续也存在被其他新型设备取代的风险。网点转型设备2016年开始在国有银行普及,大银行主要是通过集中招标采购,地方小银行主要是高峰期进行采购。网点转型设备的现金类柜员机需求处于增长期,含有纸币清分机的功能。今年国内在推广金融信创,这对于国产的设备、方案提供商是个较好的机会,能进一步增加银行的金融设备、方案的国产化替代。

新北洋主营业务:专业从事专用打印机及相关产品的研发、生产、销售和服务。

新北洋2021三季报显示,公司主营收入18.31亿元,同比上升15.21%;归母净利润9955.93万元,同比下降18.42%;扣非净利润8594,9号娱乐官网网址.48万元,同比下降21.99%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入7.17亿元,同比上升8.86%;单季度归母净利润4903.25万元,同比下降13.14%;单季度扣非净利润4286.96万元,同比下降20.03%;负债率38.75%,投资收益1.01亿元,财务费用3866.05万元,毛利率30.34%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入42.98万,融资余额增加;融券净流出2409.58万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,新北洋(002376)好公司评级为3星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。

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